La valeur de l'entreprise est la valeur d'une entreprise exprimée en argent. Elle découle de l'évaluation d'entreprise et sert de point de départ pour la fixation du prix lors d'une vente ou d'une succession.
On la distingue de deux notions voisines : l'Enterprise Value, qui correspond à la valeur de l'ensemble de l'entreprise, et l'Equity Value, qui correspond à la valeur des capitaux propres, c'est-à-dire après déduction des dettes. Pour les petites entreprises, on regarde généralement, de manière simplifiée, la valeur des capitaux propres.
La valeur dépend fortement de la capacité bénéficiaire, de la stabilité et de la dépendance vis-à-vis du propriétaire. Une entreprise qui continue de tourner sans son ancienne propriétaire vaut en règle générale davantage.
Dans la pratique, la valeur de l'entreprise est rarement déduite d'une seule méthode. Les spécialistes confrontent plusieurs approches, par exemple la méthode de la valeur de rendement et le valeur substantielle, et en tirent une fourchette. La négociation se déroule ensuite à l'intérieur de cette fourchette.
Précisément pour les petites entreprises dirigées par leur propriétaire, un facteur qualitatif joue un rôle important : dans quelle mesure le succès dépend-il de la personne actuelle ? Plus les relations clients et le savoir-faire sont transférables, plus la valeur est stable pour un repreneur. Cette part transférable se retrouve souvent dans le goodwill.
Pour les vendeurs professionnels
Pour toi en tant que vendeur, la valeur de l'entreprise est souvent la question centrale : que vaut l'œuvre de ma vie ? Une réponse honnête te protège de la déception et d'attentes excessives.
La valeur de l'entreprise calculée est une valeur indicative, pas une étiquette de prix. Le prix final se dégage lors de l'échange avec un acheteur concret et peut s'en écarter. Elle se distingue aussi nettement de la simple valeur patrimoniale, plus de détails sur la valeur de marché.
Pour les acheteurs d'entreprises
En tant qu'acheteur, tu te poses la question clé : les revenus futurs attendus couvrent-ils le prix demandé ? Une entreprise ne vaut que ce qu'elle te rapporte réellement.
Sois particulièrement attentif à la dépendance au propriétaire. Si le chiffre d'affaires et les relations clients dépendent fortement de la personne actuelle, la valeur diminue pour toi, car une partie pourrait partir avec le vendeur.
Exemple
Une entreprise artisanale est estimée, à l'aide de plusieurs méthodes, dans une fourchette d'environ 780 000 à 850 000 euros. L'acheteur et le vendeur s'accordent sur 800 000 euros, dont 680 000 euros à la remise et 120 000 euros sous forme d'earn-out sur les deux années suivantes.
FAQ
Quelle est la différence entre la valeur de l'entreprise et le prix d'achat ?
La valeur de l'entreprise est une valeur indicative calculée. Le prix d'achat est ce sur quoi l'acheteur et le vendeur s'accordent réellement à la fin. Les deux peuvent diverger.
Qu'est-ce qui influence le plus la valeur de l'entreprise ?
Avant tout la capacité bénéficiaire durable et la stabilité. La dépendance vis-à-vis du propriétaire, la structure de la clientèle et les perspectives d'avenir du secteur pèsent aussi lourd.
Pourquoi une entreprise existante a-t-elle une valeur, mais pas une création ?
Parce qu'une entreprise existante dispose déjà de revenus, de clients et de processus rodés. C'est précisément ce qu'exprime la valeur de l'entreprise. Avec une création, tu dois d'abord construire tout cela, mais tu ne paies aucun prix d'achat. Reprendre, c'est ne pas partir de zéro.
Puis-je calculer moi-même la valeur de l'entreprise ?
Une orientation approximative, oui, par exemple à l'aide du bénéfice retraité et de la méthode des multiples. Pour une évaluation fiable, un accompagnement professionnel en vaut toutefois la peine, précisément parce que beaucoup dépend du bon retraitement.
Qu'est-ce qui fait baisser la valeur de l'entreprise ?
Avant tout une forte dépendance vis-à-vis du propriétaire, peu de grands clients au lieu d'une base large, des revenus en baisse ou un environnement de marché difficile. Des questions juridiques ou fiscales non résolues font également baisser la valeur.
En quoi la valeur de l'entreprise se distingue-t-elle de la valeur substantielle ?
La valeur substantielle additionne le patrimoine disponible. La valeur de l'entreprise intègre en plus la capacité bénéficiaire future et, pour des entreprises saines, est généralement plus élevée.
La valeur de l'entreprise évolue-t-elle dans le temps ?
Oui. Elle dépend de la situation bénéficiaire, du carnet de commandes et de l'environnement de marché, et fluctue en conséquence. C'est pourquoi une évaluation est toujours un instantané, qui devrait être actualisé en vue d'une remise ultérieure.
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